2024年，人工智能（AI）领域继续受到全球投资者的关注。尽管市场对整体经济前景持谨慎态度，但AI行业的投资热潮依然高涨。据分析，2024年1月，全球创投基金向AI相关企业投入了高达57亿美元的资金，占整体创投总额的22%。这显示出AI产业的强大吸金能力。然而，AI初创公司的估值结构正在发生变化，专注于特定应用领域的AI初创公司，其估值倍数不降反升，成为投资者关注的新焦点。
基础模型估值回归理性
OpenAI和Anthropic等公司开发的基础模型，凭借其强大的技术实力，在AI浪潮中独领风骚，估值也水涨船高。随着市场逐渐成熟，投资者开始更理性地评估基础模型的价值，其估值倍数较去年同期有所下降。
(adsbygoogle=window.adsbygoogle||[]).push({});
AI应用层展现爆发力
与基础模型开发商不同，将AI技术应用于实际场景的初创公司，如AI搜索引擎Perplexity、AI文案生成工具Writer等，展现出强劲的增长动力，其估值倍数逆势上扬。
Sapphire Ventures总裁Jai Das表示：“AI应用公司正在经历前所未有的高速增长，这也是投资者愿意以高估值投入的原因。”他强调，企业在AI支出方面持续增加，主要看重AI软件在提升员工生产力、降低运营成本方面的潜力。相比于动辄数十亿美元投入的基础模型开发，AI应用开发商能更快产生营收，并展现盈利前景，这也使得投资者愿意给予更高的估值。
Perplexity公司的例子很能说明问题。这家公司的AI搜索引擎，在2024年1月的年度经常性收入已突破8000万美元，相比2024年11月的5000万美元，增长幅度高达60%。尽管如此，Perplexity在2024年11月融资时，估值已达85亿美元，估值倍数高达170倍。这显示出市场对AI应用前景的极度看好。
行业应用型AI初创公司备受青睐
专注于特定行业应用的AI初创公司，更容易获得投资者的青睐，并享有更高的估值倍数。例如，Abridge公司专注于医疗领域，其AI技术能将医生与病患的对话转录并分析，找出关键医疗信息，大幅提升医疗效率。Abridge在2024年秋季完成2.5亿美元融资，估值高达25亿美元，估值倍数达50倍。投资者看好此类公司能通过在特定行业的专业数据上训练模型，建立更强大的竞争优势。
资本市场对AI的预期
展望2024年，AI投资市场将更加蓬勃发展。NatLawReview.com预测，在强劲的产业增长和市场环境的推动下，2024年AI公司IPO市场将迎来显著增长。Dentons则指出，企业将更积极通过并购（M&A）来强化自身的AI能力，以在快速发展的技术竞赛中保持竞争力。这意味着，AI投资将逐渐进入收获期，早期投资者有望通过IPO或并购等方式实现投资回报。
估值泡沫风险依然存在
尽管AI产业前景一片光明，但部分专家仍对过高的估值表示担忧。J.P. Morgan Asset Management提醒投资者，需审慎评估AI公司的未来潜力，并将其与当前股价反映的预期收益进行权衡。Finro Financial Consulting也指出，随着市场趋于成熟，投资者应更关注AI公司的基本面，而非仅仅追逐高增长题材。
总的来说，AI产业的发展已进入新阶段，投资者对AI初创公司的估值逻辑也更趋于理性。比起早期的“唯技术论”，现在市场更看重AI技术的实际应用价值与盈利能力。2024年，AI应用领域的初创公司，有望成为引领市场增长的新势力。
暂无评论