羽绒服巨头波司登在行业淡季创造了销售奇迹，4月至9月期间销售额飙升至60亿元。这一辉煌成就体现在2024/25财年中期业绩公告中，公告显示波司登营收同比增长17.8%，达到88.04亿元；净利润增长22.98%，达到11.3亿元。值得注意的是，波司登连续九年刷新营收和利润纪录。
在这份出色的财报中，羽绒服业务成为核心增长点。波司登羽绒服板块收入超60亿元，其中高端品牌波司登收入高达52.8亿元。这一成绩不仅推动了公司整体增长，还使创始人高德康财富大增，其在胡润百富榜排名上升40位，以370亿元财富位列第122名。
双十一购物节期间，波司登展现了强大的市场竞争力，在天猫服饰品类排行中，以超10亿元成交额位居第二，仅次于优衣库，进一步巩固了其在羽绒服市场的领先地位。
在2024/25上半财年，品牌羽绒服业务收入达60亿元，占总收入的68.9%，同比增长22.7%。而贴牌加工业务作为第二大板块，占比26.3%，同比增长13.4%。相比之下，女装业务和多元化服装业务表现欠佳，女装业务占比降至3.5%，同比下降21.5%；多元化服装业务虽增长超20%，但仅占总收入1.3%。
波司登在财报会上透露，由于高端女装市场受挫，集团减少了对该板块的投入。同时，波司登逐步缩减多元化业务板块下的男装和居家服业务，与日本品牌Petit main的童装合作项目也逐渐终止。
波司登淡季热销离不开其创新产品——防晒服。集团高级副总裁芮劲松表示，波司登近年来逆势增长主要得益于聚焦羽绒服业务并打造品类专业性。在此基础上，波司登开发新品类防晒服，销售额从1亿元增长至去年的5亿元，今年更是达到10亿元，有望成为公司新的增长点。
波司登在防晒服领域也致力于打造专业形象，邀请杨紫代言。在设计上，波司登注重时尚和流行元素。天猫店中，销量最高的明星同款防晒服售价319元，已售出5000件。然而，性价比仍是市场主流，如蕉下天猫旗舰店的杨幂同款防晒服售价169元，已售出20万件；SIINSIIN的戚薇同款防晒衣售价149元，已售出超过30万件。
尽管波司登在防晒服市场取得佳绩，但新品类对毛利率产生了一定影响。2024/25上半财年，波司登品牌羽绒服毛利率下降10个基点至61.1%。除了受原材料成本上升影响外，防晒服利润空间低于羽绒服也是原因之一。
面对挑战，波司登在羽绒服市场的地位依然稳固。在多元化趋势下，波司登敢于集中资源在羽绒服领域，并取得成功。这得益于羽绒服的鲜明功能属性和技术门槛，使其容易形成市场壁垒，同时高功能性也便于建立品牌心智。
然而，在进军防晒服市场之前，波司登还需面对羽绒服市场的竞争。社交平台上，消费者对波司登羽绒服价格表示担忧，同时Moncler、Canada Goose等高端品牌以及耐克、The North Face等运动品牌也在争夺市场份额。
波司登主品牌坚持“绝不降价”策略。芮劲松认为，降价会损害品牌形象。双十一期间，波司登GMV同比增长超30%，折扣率从去年的7.9折提升至8.1折，客单价从1500元以下增至1740元，展现了波司登在市场的自信。
为应对市场竞争，波司登在羽绒服板块进行矩阵化布局，覆盖各价格带。旗下性价比品牌雪中飞在双十一期间销售额近3500万元，位列天猫服饰类目排行榜第八名。
波司登还在寻求更厚的“安全垫”。2024年10月，波司登集团投资加拿大高奢羽绒服品牌慕瑟纳可，持股30%。这一举措有助于波司登拓展国际市场，并在高端市场占据一席之地。
然而，波司登仍面临复杂的市场环境。新兴品牌如高梵快速崛起，双十一期间销售额4小时破亿，位居天猫长款羽绒服热销榜首位。同时，羽绒服市场扩容和新电商平台红利也助力鸭鸭等老牌品牌实现崛起。
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