最近，“月之暗面”创始人杨植麟与联合创始人兼CTO张宇韬的仲裁事件，在创业投资领域引起了极大关注。事件的起源是他们在循环智能时期的投资人提出的仲裁申请，金沙江创投合伙人朱啸虎对此发表了观点。
朱啸虎转发的分析文章指出，事件关键在于“月之暗面”本是循环智能内部已研发两年的项目。但在项目分拆时，并未获得循环智能所有股东的正式签字，这成为了后续争议的诱因。特别值得注意的是，分拆半年多后，董事决议才签署，而董事张予桐因隐瞒在新公司中的重大利益冲突，其决议有效性受到质疑。
文章进一步透露，张予桐在循环智能的投资人和股东面前，隐瞒了自己在“月之暗面”持有大量免费股份（高达900万股，占比14%）的事实，这一比例超过了循环智能的持股比例（9.5%）。这种行为不仅违反了对LP的受托责任，也违背了对股东的受托责任，最终导致他被金沙江创投解雇。
朱啸虎强调，这一案例对创业风险投资领域具有重要意义，提醒创业者应合法合规地进行公司分拆，并明确指出受托责任是投资人的底线，无论是GP对LP的受托责任，还是董事对股东的受托责任。
一位国资投资人在评论此事时表示，若类似事件发生在国资基金中，责任人可能会面临经侦部门的调查。这一评论进一步凸显了事件的严重性。
回顾事件，杨植麟和张宇韬在未获得循环智能投资方（包括金沙江创投、万物资本、靖亚资本、华山资本和博裕资本）的同意豁免书前，便启动了“月之暗面”的融资和创立。这一行为成为仲裁申请的主要原因。据悉，“月之暗面”联创之一汪箴与金沙江创投前管理合伙人张予彤存在婚姻关系，为事件增添了复杂性。
目前，该仲裁案件已在香港国际仲裁中心（HKIAC）受理，申请方包括循环智能及其五家投资方，真格基金和红杉中国并未参与。这一事件不仅考验法律与道德边界，也提醒创投界应重视合规性与透明度。
随着仲裁程序的进行，更多细节可能会逐渐曝光。对创业者来说，这是一次深刻的教训，提醒他们在追求创新发展的同时，必须遵守法律法规，尊重投资人权益。
同时，对投资人而言，加强内部管理和监督，确保投资决策的透明与公正，是避免类似纠纷的关键。
在充满机遇与挑战的创投领域，合规与创新缺一不可，只有两者并重，才能推动行业健康发展。
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