近期，港股市场上市潮再起，11月和12月期间，逾40家企业登陆香港资本市场，医疗健康行业尤为亮眼，近20家企业实现上市。同时，港股医疗健康板块在2024年上半年大幅回调后，第三季度呈现企稳反弹态势。
在这轮上市热潮中，健康之路崭露头角，近日成功在港交所上市。上市首日，股价上涨36.67%，三天内累计涨幅达61.82%，市场对其的热烈反响引发广泛关注。
健康之路的出色表现得益于市场红利和自身实力。成立于2001年的公司是国内较早涉足数字健康服务的企业之一，创始人张万能推出的预约挂号服务平台——医护网，极大地便利了民众就医，有效缓解了看病难的问题。
健康之路不断拓展业务，2015年进军B端市场，提供IT解决方案和数字营销服务。B端业务涵盖两大板块：与医生合作定制健康管理内容，精准推送给目标用户；通过分析临床数据，支持药品研发。
在数字营销领域，健康之路凭借流量优势和媒体资源，高效推广大健康产业链上下游产品，业绩显著增长。2020年至2024年上半年，公司营业收入持续增长，B端业务在总收入中占比超过65%。
公司吸引互联网巨头百度的关注，双方合作加速产业链整合，形成独特业务模式。健康之路为百度提供医学科普内容，并在百度搜索结果页面上展示，同时获得业绩支持和流量导入。
在服务质量方面，健康之路表现卓越。平台已注册医生数量高达83.32万名，连接医院11524家，其中三甲医院1464家，医生注册数量居业界首位，极大提升服务质量和用户满意度。平台用户数量快速增长，截至2023年上半年，健康之路自有平台注册个人用户达1.712亿。
尽管健康之路在多个方面表现突出，但面临销售成本高、毛利率下降等挑战，2021年至2024年上半年累计净亏损达7.8亿元，负债规模逐年扩大，整体负债率远超国资委设定的警戒线。
为应对挑战，健康之路持续探索策略，业务拓展至新领域。近期收购连锁药房建明堂部分股权，接管6家特药药房，医药零售业务收入大幅增长。
健康之路还将目光投向医药批发领域，成功获得某款常用药国内总代理权，并向多家第三方药房销售，增强医疗服务能力，深化与医药制造商、零售商的合作。
健康之路深耕医疗服务多年后，逐步涉足药品零售和批发业务，扩大业务版图。这一发展路径与国内医药电商巨头不同，展现独特战略眼光和布局。
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