年初，风险投资公司IVP的合伙人汤姆・洛弗罗（Tom Loverro）宣布，疫情引发的经济低迷已告一段落，建议企业将重心转向增长而非成本削减。

然而，Tribeca Venture Partners的联合创始人布莱恩・赫希（Brian Hirsch）表示，仍有大量公司在筹集下一轮融资或维持运营上遭遇高估值难题。

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图源备注：图片由AI生成，图片授权服务商Midjourney

赫希指出，Tribeca Venture Partners这家成立13年的投资公司，其晚期投资策略与传统成长基金不同，专注于帮助那些不得不以相同或更低估值筹集资金的企业。在许多情况下，现有投资者愿意提供额外资金，但需要像Tribeca Ventures这样的第三方来评估交易。

赫希提到，尽管风险投资公司对AI企业的高估值充满热情，但其他领域的公司却面临严峻挑战。根据Cap-table管理平台Carta的最新估值数据，今年近2000笔软件交易分析显示，系列B融资中，最低10%的公司估值仅为4000万美元，而最高10%的公司估值接近10亿美元。系列D融资的价格差距更为显著，从2700万美元到52亿美元不等。

处于估值顶端的往往是AI相关公司。例如，今年ElevenLabs成功筹集了9.2亿美元的系列B融资，估值达到9.2亿美元，而Cohere的系列D融资则以50亿美元的估值收官。

相比之下，非AI初创企业的融资环境则大相径庭。赫希提到，尽管在零利率政策（ZIRP）结束后，非AI公司在18个月前成功获得系列A融资，但在寻求系列B融资时却困难重重，即便收入增长良好也难以实现。

赫希比喻说，非生成式AI初创公司的创始人如同高中时未被邀请参加派对的学生，尽管业务表现良好，却无人关注。实际上，Carta的数据显示，仅有9%的系列A公司能在两年内获得系列B融资，这一比例较之前的25%大幅下降。

然而，Tribeca Ventures正通过其成长基金协助成熟初创企业解决融资难题，尤其是那些年收入超过2000万美元的企业。这些企业的增长速度尚可，但市场估值却偏高。赫希强调：“我们仍处于去泡沫化阶段，预计未来两年还需继续清理市场。”

划重点:  

💡 **AI企业融资火爆，非AI企业融资举步维艰。**  

📉 **仅9%的系列A公司能在两年内成功晋级系列B融资。**  

🔍 **Tribeca Ventures致力于帮助成熟企业应对估值过高的问题。**