近期，中国南方一款新兴经济9个月持有期混合(QDII)A基金在众多QDII产品中表现抢眼，年内收益率高达49.18%，位居业绩榜首，力压众多美股主题QDII基金。
该基金的优秀表现主要归功于其第一大重仓股——老铺黄金。截至12月12日，老铺黄金自今年6月上市以来，股价涨幅达到了惊人的482.72%，为基金贡献了显著的收益。截至三季度末，老铺黄金市值占比达到该基金净值的23.54%，成为基金的头号重仓股。
然而，这一持仓比例已超出公募基金投资需遵循的“双十规则”，即单只基金持有一家上市公司股票市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人管理的所有基金持有某家公司发行的证券不得超过该证券总规模的10%。那么，这只基金是如何突破这一限制的呢？
原因在于，该基金作为老铺黄金的基石投资者，所持股票尚处于限售期，无法进行交易。这使得基金对老铺黄金的持仓比例被动超过10%的限制。通常情况下，基金持有的某家公司市值比例超过10%，基金经理需在规定期限内进行减仓，以确保投资组合符合“双十规则”。但由于老铺黄金股票限售，该基金无法执行减仓操作，导致持仓比例不断上升。
尽管如此，业内人士普遍认为，“双十规则”对公募基金依然至关重要。这一规则有助于控制基金在单一证券的风险暴露，避免因过度集中投资某一证券而导致基金价值大幅波动。同时，它还能防止基金管理人操纵市场，保障资本市场的稳定。
有投资者提出疑问，严格的“双十规则”是否会限制公募基金追求更高收益。然而，业内人士表示，虽然突破“双十规则”可能带来短期高收益，但长期来看，过度集中投资可能带来过多风险，加剧基金净值波动。因此，遵守“双十规则”对保护投资者权益和维持资本市场稳定具有重要意义。
值得关注的是，该基金作为老铺黄金的基石投资者，其持股成本为每股36.97元。根据老铺黄金的上市文件，该基金认购了约1050万美元的发售股份。这表明该基金对老铺黄金的投资，既看好其未来发展，也与其基石投资者身份紧密相关。
南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A基金虽然打破了“双十规则”的限制，但其优异表现并非偶然。凭借对老铺黄金的精准投资和基石投资者身份，该基金实现了年内业绩第一的辉煌成绩。同时，这也提醒我们，在追求高收益的过程中，要注重风险控制和维护资本市场的稳定。
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